证券时报记者 安仲文

在股票市场波动加大的背景下，攻守兼备的偏债混合类基金获得“聪明资金”的认可。

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证券时报记者注意到，在全市场的偏债混合型基金中，有8只产品获自家员工持有份额超过50万份，其中持有份额最多的产品是广发招享，员工持有该基金份额达到2198.66万份。市场人士认为，将股票和债券优化配置，实现更好的风险收益比，是该基金获得基金员工追捧的原因之一。

基金员工买基

偏爱偏债混合

近期，公募基金年报披露了基金持有人的相关信息，进一步解开了不同投资者对相关基金的认可程度，其中部分偏债型基金成为持有人结构信息变化中的亮点。

据Wind统计，2022年，在全市场的偏债混合型基金中，有8只产品获自家员工持有份额超过50万份，其中持有份额最多的产品是广发招享，员工持有该基金份额达到2198.66万份。此外，鹏扬基金旗下的鹏扬景沣基金获自家员工持有份额也高达1136万份，安信基金旗下的安信民稳增长基金获自家员工持有份额达72万份，招商基金旗下的招商瑞安一年持有基金则获自家员工持有69万份。

作为全市场获自家员工持有份额最多的偏债混合型基金产品，广发招享基金成立于2020年4月22日，股票投资占比为0~30%。2022年年报显示，基金管理人员工持有该基金的具体份额为2198.66万份，在这接近2200万份员工持基份额中，该基金的基金经理持有份额也超100万份。

根据广发招享披露的定期报告，在股债波动明显加大的2022年，广发招享的管理人员工持有份额从2021年底的1601.44万份提升至2022年半年报的1763.63万份，到2022年末则提升至2198.66万份。

自家员工对偏债混合型基金产品的认可，与投资者对“预期收益和波动风险”的双重需求有关。偏股型基金产品在权益市场单边向好的背景下，具有最强的进攻性，但过去两年的市场表明，保持高仓位权益资产的偏股型基金，在市场波动中的年度回撤幅度可能令投资者难以承受。与此同时，纯债型基金在权益类市场向好的宏观环境下，其收益率对普通投资者而言较为平淡，缺乏足够的持基吸引力，这就使得走中间路线的偏债混合型基金获得投资者的青睐。

作为2022年被逆市加仓、获自家员工持有最多的偏债混合型基金，广发招享也用优异的业绩回报了投资者的信任。银河证券统计显示，截至3月31日，广发招享过去一年和过去两年的回报分别为3.31%、8.58%，排名同类产品前8%、前15%。截至3月31日，该基金成立以来回报为27.66%，年化收益达到8.66%。在今年结构分化的A股市场中，不少偏股型基金一季度净值小幅下跌，广发招享这只偏债混合型基金同期则录得正收益。

均衡布局策略

显露选股能力

挑选主动管理型基金，本质是在挑选基金经理。以全市场自家员工持基份额最多的广发招享为例，截至2022年年末，该基金虽然有76%的资产配置到债券资产，但对股票资产的配置比例也达到23%，前十大重仓股合计仓位比例达到18%。

证券时报记者注意到，上述偏债混合型基金产品对重仓股的选择能力也不亚于偏股型基金经理，前十大重仓股采取了均衡布局的策略，既有受益于复苏的稳增长大消费，又配置了受益人工智能行情的弹性品种。

而在今年的投资策略上，广发招享基金经理张芊表示，债券市场预计整体震荡偏弱，更多以票息价值为主，一旦强复苏预期被数据证伪，交易性机会将出现，久期策略将重新占优。权益市场方面，受疫情和海外冲击盈利下滑的扰动，目前市场估值处于历史低位，未来稳中向上的可能性较大。

“权益方面维持较高的仓位，继续关注代表经济高质量发展的智能制造板块以及受益于复苏的大消费龙头品种。”张芊强调，将继续跟踪经济基本面、货币政策以及监管政策等方面的变化，增强操作的灵活性，做好持仓券种梳理，优化持仓结构。